Dovresti pensare alla tua posizione Garrett Motion (GTXAP)?

Silver Ring Value Partners, una società di gestione degli investimenti, ha pubblicato la lettera agli investitori del primo trimestre 2023. Una copia dello stesso può essere scaricata qui. Il fondo ha reso il -11,4% (netto) negli ultimi dodici mesi rispetto al -8,6% dell'indice Russell 3000 e al -6,5% dell'indice MSCI World per lo stesso periodo. Per il fondo è un ambiente difficile trovare investimenti interessanti che combinino qualità aziendale e un margine di sicurezza. Puoi controllare le 5 principali partecipazioni del fondo per conoscere le sue migliori scelte nel 2023.

Silver Ring Value Partners ha evidenziato titoli come Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) nella lettera agli investitori del primo trimestre 2023. Con sede a Rolle, in Svizzera, Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) è un fornitore di tecnologia automobilistica che sviluppa e produce turbocompressori e tecnologie di potenziamento elettrico. Il 7 giugno 2023, le azioni di Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) hanno chiuso a 9,10 dollari per azione. Il rendimento su un mese di Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) è stato dell'1,68% e le sue azioni hanno guadagnato il 13,75% del loro valore nelle ultime 52 settimane.

Silver Ring Value Partners ha rilasciato il seguente commento su Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) nella sua lettera agli investitori del primo trimestre del 2023:

"Garrett Movimento Inc. (NASDAQ:GTXAP): Ricordiamo che le azioni privilegiate convertibili che possediamo erano un titolo nato a seguito del processo di fallimento. A differenza della maggior parte delle azioni privilegiate, che vengono emesse a beneficio del venditore e che di solito sono titoli strutturalmente poco attraenti, questo titolo è stato strutturato sotto costrizione a beneficio degli acquirenti. Di conseguenza, ha il meglio di entrambi i mondi: forte protezione dai ribassi e piena partecipazione al rialzo con il titolo.

Purtroppo, tutte le cose belle prima o poi finiscono. Le azioni privilegiate non sono mai state pensate per essere un titolo permanente, ma piuttosto un ponte verso giorni migliori per la società, quando l'intento era sempre quello di convertirle in azioni ordinarie. Con la società sul punto di raggiungere i parametri di redditività in base ai quali la società preferita sarebbe stata convertita in azioni, il consiglio ha raggiunto un accordo con i principali detentori della società preferita per procedere con la conversione.

Riceveremo i dividendi maturati, alcuni in contanti e altri sotto forma di azioni aggiuntive, e una quota di capitale ordinario per ciascuna azione privilegiata. Considero questo uno sviluppo negativo per noi, poiché la protezione al ribasso dei preferiti sarebbe utile in caso di grave recessione, che a questo punto è una possibilità. Ora i proprietari dei convertiti non avranno la protezione aggiuntiva poiché l’economia entrerà in una probabile recessione. Considerato quanto sopra, intendo riconsiderare il dimensionamento della posizione una volta avvenuta la conversione per assicurarmi che sia coerente con il nuovo rapporto rischio/rendimento."

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Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) non è presente nella nostra lista dei 30 titoli più popolari tra gli hedge fund. Secondo il nostro database, 29 portafogli di hedge fund detenevano Garrett Motion Inc. (NASDAQ:GTXAP) alla fine del primo trimestre 2023, rispetto a 25 nel trimestre precedente. Inoltre, consulta la nostra pagina delle lettere agli investitori degli hedge fund del primo trimestre del 2023 per ulteriori lettere agli investitori provenienti da hedge fund e altri importanti investitori.

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Divulgazione: nessuna. Questo articolo è stato originariamente pubblicato su Insider Monkey.

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